中小M&A資格試験 第2回　M&A実務　問5（全21問）

バリュエーションの手法に関する記述として、最も適切なものはどれか。

1. 1コストアプローチは、貸借対照表を基に算定するため、企業が将来にわたって生み出す収益力や営業権を株式価値に反映しやすい。
2. 2インカムアプローチは、割引率や成長率などの前提条件を置く必要がないため、算定結果が担当者によって変わりにくい。
3. 3マーケットアプローチは、各手法の中で最も客観的な算定ができるとされる一方、類似企業や類似取引が少ない場合などには、純粋な企業価値が表れないおそれがある。
4. 4DCF法は、類似する上場企業の株価や類似のM&Aの取引金額を参考にする方法であり、マーケットアプローチの代表例である。

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